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11月7日，樂視網CEO、樂視控股董事長賈躍亭的一封“全員信”將樂視資金鏈緊張的問題公之于眾，樂視將停止快速擴張，轉向做深做透市場。事實上，樂視正在逼著自己提前“轉型”：按照賈躍亭此前的預計，這次轉型應該是半年以后才來。面臨資金壓力，樂視被逼到提前開講下一階段的“生態故事”。
樂視減速 “生態”故事如何持續？
樂視“生態”打法增加了減速的難度，本次戰略調整并非是在樂視準備充分的情況下做出的。近期賈躍亭在接受媒體采訪時稱，樂視原本預計，在明年下半年才會進入階段性調整，但“過快擴張提前把挑戰拋給了我和管理團隊�！�
本報記者 汪傳鴻 北京報道
11月7日，樂視網CEO、樂視控股董事長賈躍亭的一封“全員信”，將樂視的財務狀況推到了聚光燈下。賈躍亭坦承，目前樂視面臨的資金壓力不樂觀。與此同時，樂視將停止快速擴張，“轉向做深做透市場�！�
“減速”之下，樂視將具體如何調整？21世紀經濟報道記者就此咨詢了樂視控股公司方面，其回應和此前賈躍亭的表述類似：樂視生態從第一階段通過燒錢去大規模獲取高價值用戶，進入到規模獲取高價值用戶和正向自有現金流快速增長相結合的階段。
“這次整個的戰略調整對樂視資金問題是根本性的解決方法。這是第一策略，也是一個頂層的策略調整�！睒芬暱毓煞矫娣Q。換言之，樂視以往的模式是“融資--燒錢”做大用戶規模，但如今樂視希望將自有現金流調整至正向。
樂視目前還并未對其“減速”后的調整給出具體藍圖，另一方面，樂視目前模式下的“減速”并不容易實現。
減速慢行
按照賈躍亭的解釋，樂視“減速”的直接壓力來自資金鏈緊張。資金緊張對于樂視是常態，在樂視發展過程中，與之伴隨的是一次次賈躍亭質押股權、樂視網增發甚至是尋求貸款。
這是樂視控股掌舵者賈躍亭極為罕見的公開表態，盡管此前樂視官方對樂視欠款問題進行了否定聲明，但賈躍亭的內部信，則直接將樂視體系資金鏈的緊張現狀公之于眾。這家“蒙眼狂奔”兩年的企業，還首次提出要“減速”。
樂視燒錢都燒在了哪兒？“硬件不賺錢”是樂視長期以來的口號，另一方面，樂視勇于投入大量資金進入汽車這樣的重資產領域。樂視目前面臨的資金壓力，主要集中在樂視汽車和樂視手機業務，據樂視稱，其中樂視汽車的投入已經超過100億元，但持續發展仍需要大量資金繼續投入，樂視手機業務則直接面臨供應商欠款的威脅。
樂視燒錢取得了哪些效果？根據樂視方面披露，樂視手機銷量達到了1700萬。今年6月份，樂視方面稱樂視電視保有量約為700萬臺，與此同時預計今年下半年這一數字將達到1000萬臺。但對于樂視來說，如果希望保持目前的用戶規模增長，又需要“勒緊褲腰帶”，本身就是兩難。
若以是否歸屬上市公司資產為界，樂視網財務狀況遠遠好于樂視的非上市公司業務，但兩者存在大量關聯。因此這場“減速”風暴對于樂視而言，影響將是全面的：若單方面減少對于視頻內容投入，在軟硬件打包銷售體系下，會員價值的下跌將影響到樂視硬件的銷售，而硬件銷量本身也直接左右會員的銷售情況。
樂視“生態”打法增加了減速的難度，本次戰略調整并非是在樂視準備充分的情況下做出的。近期賈躍亭在接受媒體采訪時稱，樂視原本預計，在明年下半年才會進入階段性調整，但“過快擴張提前把挑戰拋給了我和管理團隊�！�
與此同時，樂視停止燒錢也面臨并不樂觀的市場環境。
當樂視移動開始高喊“硬件絕對不賺錢”，價格本身作為一種營銷手段，也成為了樂視手機殺出行業紅海的武器。從目前來看，很難說樂視是否會完全放棄“硬件免費”的策略。如果樂視接下來的策略是逐漸向貼成本定價轉移，則意味著樂視將在市場競爭中失去部分優勢。
樂視模式已經“教育”了市場，過去兩年，傳統的電視商家在應對樂視的價格競爭，結果是拉低了市場整體的利潤率。而在智能手機市場這端，樂視同時面臨小米、魅族們的競爭，“性價比”同樣是這場競爭中的主旋律。
營收難度加大
主打性價比對于樂視而言實屬無奈，無論在手機亦或電視市場，樂視均入局較晚。而在今年9月份，樂視旗下部分電視開始漲價，但彼時梁軍重申：樂視將保持生態補貼負利定價。
停止燒錢也意味著，樂視網在財報數據上持續交出增長營收的難度加大。樂視網的利潤率能否得到提升，在“取悅”投資者的過程中變得尤為重要。11月7日，樂視網股價延續了上周以來的下跌勢頭，股價當天下跌4.68%。
在資金鏈緊張情況下，賈躍亭不得不面對的挑戰是：除了繼續向外部獲取資金支持，樂視該如何減少產品補貼投入，以及如何進一步打開樂視的收入來源。此外還需面對的是，在樂視“生態”中，如何做到不同業務相互促進、繼續深化協同效應，同時做到扭虧為盈。
包括樂視致新總裁梁軍在內的樂視高管曾多次表示，樂視通過樂視生態本身所帶來的“后向收益和渠道獲利”來彌補硬件虧損。換言之，傳統的電視產品銷售，以賺取差價為目的，而對于樂視而言，盈利來源被分割成了會員費、廣告收入、視頻和應用收費等多個部分。
整個樂視控股需要花錢的地方很多，但從盈利業務來看，目前樂視控股營收主要構成是硬件銷售、會員和廣告銷售。21世紀經濟報道記者獲悉，樂視生態營銷部門對于移動端廣告價值的探索，仍處在初級階段，在大屏營銷上的探索則較為成熟。
樂視電視方面告訴21世紀經濟報道記者，隨著樂視超級電視品牌力和產能的提升，大屏終端數量將很快突破1000萬臺，同時大屏運營進入深水區，尤其對55寸及以上尺寸段用戶的深度運營，創造更多價值。
事實上，對于渠道盈利的探索，樂視之外的其他手機廠商已經有所嘗試。此舉一方面給硬件銷售不賺錢的手機廠商帶來了收入，廣告這種形式也引來部分用戶反彈。換言之，樂視想在渠道盈利方面提速，難以一蹴而就。
樂視業務本身能否長期盈利，取決于到底有多少會員在到期后會選擇續費，此外還有樂視的生態營銷戰略在各個平臺上實際落地情況。樂視鮮有公布旗下會員的續費率情況，21世紀經濟報道記者向樂視控股方面詢問這一數據，但并未得到直接答復。
“延伸個人訂閱服務并不容易�！闭娓窕鸷匣锶死罱⊥嬖V21世紀經濟報道記者，他對樂視會員續費率感興趣，但樂視并未公布這方面的數據。他表示，硬件產品銷售失去價格優勢，其后果將是致命的。
“講故事的企業，借助資本市場的力量做大。但最后能不能做成，還得看商業模式能不能經受住檢驗�！笨缇巢①弻＜摇⒅袊Ｑ笫涂偣痉刹宽椖抗芾硖幪庨L張偉華告訴21世紀經濟報道記者，如果沒有實際業績支撐，只是資本吹起來的泡泡，最后總會破。
樂視正在迎來重要轉折點：在剝離大規模燒錢等因素后，樂視將迎來市場對于其商業模式的檢驗。樂視能否繼續保持增長，亦或是提升盈利能力？恐怕只有時間才能給出答案。